长城汽车601633）2022年财报发布了，值得关注的是，2022年，长城汽车营业总收入1373.4亿元，同比增长为0.69%，但是归属于上市公司股东的净利润82.66亿元，同比增长22.90%。
要知道，长城汽车2022年相比2021年，少卖了21万辆车，不但没有实现年度销量目标，在自主龙头中的下滑幅度也是最大的。
少卖21万辆车，利润却增加了15.4亿，毛利率也高达19.37%，而上一年只有16.16%，长城果然是个盈利高手？
对于净利润的增长，长城汽车方面解释称，主要是其产品力提升带来车型盈利能力增加所致，并且汇率收益增加也拉高了净利润水平。
如果从国内国外市场来看，财报数据显示，2022年长城国外营收同比增长65.56%至263.56亿元，毛利率为27.12%，同比增加14.47百分点。
进一步理解，在长城国内市场整体下滑的情况下，欧拉低端车型销量降低，坦克品牌销量增加，改变了长城国内市场的产品结构和盈利；
海外市场方面，俄罗斯市场贡献了可观的利润，不过大部分来自汇率影响和政府补助。
长城汽车，自称与比亚迪002594）行业中惟二具备新能源产业链自主可控的车企，2022年能够稳住财务数据，与其说靠实力，不如说靠运气。
2022年，中国新能源车企，大概只有比亚迪赚到了钱，而对于像长城、吉利这种还在进行新能源转型的自主燃油巨头来说，至少在2022年，少卖一辆新能源，就能少亏钱。
这里不妨对比长城与吉利2022年财报来看。在长城、长安、吉利自主三强中，吉利的新能源去年卖的最好，一年销量达到32.9万辆，而长城只有不到12万辆。
同时，吉利也是三巨头中，高端电动车做得最好的企业，极氪去年一年的销量就超过了7万辆，但另一方面，极氪也在重复着新势力的轨迹，源源不断的投入，但仍没有扭转亏损的现状。
极氪去年收入上涨10倍至317.9亿元，但亏损也进一步扩大至20.4亿元。
另一方面，2022年新能源电池原材料成本高企，缺芯加剧了新能源汽车的成本，这也是新能源汽车卖的多、亏的多的直接原因。
针对毛利率下降的问题，吉利汽车集团高级副总裁、CFO戴庆在业绩发布会上就解释称，上半年有大量的新能源订单，但又遇上电池价格猛增，影响了集团成本。
所以说，长城汽车2022年新能源销量下滑13.79%，反倒了“救了长城”。
关于长城新能源产品结构问题更是清晰可见，无论是欧拉，还是魏牌，2022年在新能源汽车的反响都十分一般。
长城自称是与比亚迪惟二具备新能源产业链自主可控的车企，其他友商的供应链垂直整合能力还不及长城和比亚迪。
早在2021年就发布、计划在2022年上车的大禹电池，实际还处于“隐身”状态；计划搭载包括大禹电池等各种新技术的高端品牌沙龙，更是在2022年放了一整年鸽子。
今年，长城汽车还重点展示了森林生态图景，所谓森林生态，可以概括为，长城汽车通过投资、控股等方式，孵化等的一批产业链相关企业，除了熟悉的蜂巢能源、毫末智行，还包括主攻线控底盘技术的精工汽车、研究智能座舱的诺博科技等，包括氢能、太阳光伏等领域也是此种布局方式。
在成本控制上，长城今年也是决定拼了，3月时曾在发布会上打出“普及四驱”的口号。
品驾对此也曾分析，技术从来不是长城的短板，如何用好技术，才是长城的问题。
在长城2022年财报中提到，2022年全年，长城汽车全年销量106.17万辆。其中，20万元以上车型销量占比增至15.27%，单车平均售价达到12.94万元，同比增长21.47%。
简单说，低端的黑猫、白猫卖的少了，坦克的量上来了，平均售价因此被拉动了。
20万以上车型占比增加，首先得感谢坦克。16.1万辆20万以上车型，坦克就占了12.57万辆。加上2022年长城销量总量减少，单车平均售价增加并不意外。
坦克卖的越好，长城在硬派越野细分市场的品牌属性越强。这是一个品牌标签非常明显，于此同时也相对小众的市场，也是电动化难度最大的市场。
路虎卫士、奔驰大G、Jeep等都印证了这一点，传统能源仍然是硬派越野车型的主力。
去年，长城还专门讲过，为什么坦克不做纯电动，技术层面来看，电机峰值功率不足，电池续航存在挑战，电动四驱不适用于脱困等极限场景。
去年坦克品牌公布的新能源技术路线电机+9HAT的动力总成，既不同于魏牌的那套DHT混动技术，与不是哈弗品牌准备上车的Hi4混动四驱，长城试图通过不同混动技术在不同品牌的落地，来形成技术差异化。
财报中的新信息显示，今年坦克品牌将有两款新车，一款去年已经亮相的坦克500PHEV，一款坦克700。
对于坦克要不要全面新能源化，长城也是有犹豫的。油电并行期间的坦克，燃油版的销量仍将占据主力。
究竟是新技术更能刺激硬派越野爱好者，还是兼顾燃油经济性和日常出行需求，更有市场？而后者对技术成本的考验更大。
2022年，长城汽车海外市场，其实是拉动毛利率提升的关键。长城汽车2022年的营收增长，实际上也是海外市场拉动的。
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已有314家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计55.62亿股，占流通A股90.70%
近期的平均成本为26.77元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
限售解禁：解禁480.5万股(预计值)，占总股本比例0.06%，股份类型：股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)
限售解禁：解禁892.2万股(预计值)，占总股本比例0.11%，股份类型：股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)
限售解禁：解禁56.71万股(预计值)，占总股本比例小于0.01%，股份类型：股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而。