东莞证券-汽车行业周报:新能源汽车转型提速自主品牌趋向高端化-230423

板块本周市场表现:截至2023年4月21日,申万汽车板块当周下跌3.63%,跑输沪深300指数2.18个百分点,在申万31个行业中排行第20名;申万汽车板块本月至今累计下跌7.27%,跑输沪深300指数6.82个百分点,在申万31个行业中排行第30名;申万汽车板块年初至今累计下跌3.63,跑输沪深300指数7.78个百分点,在申万31个行业中排行第26名。

二级板块本周市场表现:申万汽车行业的5个子板块全部下跌。具体表现如下:乘用车板块下跌2.52%,商用车板块下跌3.13%,汽车服务板块下跌3.95%,汽车零部件板块下跌4.29%,摩托车及其他板块下跌3.67%。

个股涨跌情况:周涨幅排名前三的公司为神通科技、贝斯特、宁波方正,涨幅分别达11.40%、11.22%和10.13%。周跌幅排名前三的公司为德宏股份、正裕工业、春兴精工,跌幅分别为17.19%、14.78%和14.40%。

板块估值:估值方面,截至4月21日,申万汽车板块PETTM为25倍;子板块方面,汽车服务板块PETTM为33倍,汽车零部件板块PETTM为25倍,乘用车板块PETTM为23倍,商用车板块PETTM为38倍,摩托车及其他板块PETTM为26倍。

汽车行业周观点:作为后疫情时代的首场A级车展,主流车企于上海车展上市多款换代及全新车型。新能源汽车成为本届车展的重点及焦点,纯电新车型产品矩阵愈加丰富,新能源汽车转型提速。合资品牌针对国内电气化发展趋势,加速扩充新能源产品,自主品牌集体趋向高端化,重点推广其B级及以上新车型,未来国内新能源将实现全品类爆发。建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌:广汽集团(601238)、比亚迪(002594),以及顺应汽车“三化”转型及轻量化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商:银轮股份(002126)、爱柯迪(600933)。

风险提示:汽车产销量不及预期风险;原材料价格大幅波动风险;芯片短缺缓解不及预期风险;市场竞争加剧风险。

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