新能源发电前景广阔

2021年12月16日上午,国家发改委公布发用电情况。发电量情况:1—11月份全国规模以上发电量 73827亿千瓦时,同比增长9.2%,比 2019 年同期增长11.3%,两年平均增长5.5%。用电量情况: 1—11 月份全国全社会用电量同比增长 11.4%。我国长期以火电和水电为主,风电、核电和光伏等新能源发电为辅。截至 2021 年 11 月,火电发电量累计值为 52227 亿 kwh(同比增加 9.9%),水电发电量累计值为 11134 亿 kwh(同比减少 2.2%),核电发电量累计值为 3702 亿 kwh(同比增加 11.9%),风电发电量累计值为5066 亿 kwh(同比增加 29.2%),光伏发电量累计值为 1696 亿 kwh(同比增加 13.9%)。截至 2021 年 12 月 20 日,电力指数市盈率为 28.68 倍,万得全 A 指数的市盈率为 19.69 倍,电力指数相较万得全 A指数的市盈率溢价为 45.63%。万得全 A(除金融、石油石化)指数的市盈率为 31.41 倍,电力指数相较万得全 A(除金融、石油石化)指数的市盈率溢价为-8.7%。我们认为以风电和光伏为代表的的新能源发电将持续维持高景气度,并将随着新能源装机规模扩大、平价上网铺开、全国性碳排放权交易市场等利好因素,呈现出更加积极的走势。从基本面和估值、盈利性和成长性两条思路去精选个股,建议关注“十四五”期间具有长期成长性且盈利能力逐步提升、但估值相对合理的个股。

涪陵电力(600452): 公司是重庆涪陵目前唯一的电力经营企业,供电区域内拥有完善的供电网网络。公司介入节能服务业务较早,在配电网节能服务领域积累了一定的客户资源,开发了一批具有示范意义的项目,拥有丰富的开发经验;具有资源整合优势,与国内外具有先进节能技术、商业模式的企业建立长期合作关系,逐步形成具有自主知识产权的节能服务系统解决方案。

三峡能源(600905): 公司主营业务为风能、太阳能的开发、投资和运营。主要产品有海上风电、陆上风电、光伏发电。目前三峡新能源业务已覆盖全国30个省、自治区和直辖市,装机规模、盈利能力等跻身国内新能源企业第一梯队。内蒙华电(600863): 公司是内蒙古自治区首家上市公司,是区域大型的综合性能源公司之一。公司发电资产遍布自治区七个盟市,是内蒙古自治区重要的电力负荷支撑点之一。近年来,公司大力推进能源结构转型,低碳清洁能源比例不断提高。截至2021年半年报,公司风电装机容量为 1376.2兆瓦,光伏发电70兆瓦。

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